期货交易者是市场的主要参与者,本节首先介绍了交易者的类型。期货市场是一个高风险的市场,某些机构投资者因为具有较强的资金实力、风险承受能力和专业投资能力,成为该市场的重要力量。在介绍交易者的分类后,本节还将简要介绍国际期货市场上的几类重要机构投资者。
基于不同角度,期货交易者可以划分为如下不同类型。
第一,根据进入期货市场的目的不同,期货交易者可分为套期保值者和投机者。
套期保值者通过期货合约买卖活动来降低自身面临的、由于市场变化而带来的现货市场价格波动风险。商品期货的套期保值者通常是该商品的生产商、加工商、经营商或贸易商等,金融期货的套期保值者通常是金融市场的投资者、证券公司、银行、保险公司等金融机构或者进出口商等。
投机者是指运用一定资金通过期货交易以期获取投资收益的交易者。他们通过预期某期货合约价格的未来走向,进行买卖操作以获取价格波动差额,当预期价格上涨时买入,预期价格下跌时卖出。当某投机者预期铜期货合约价格上涨时,以 60000元/吨的价格买入开仓 1手铜期货合约(每手) 5吨,等到价格涨至 61000元/吨时将该合约对冲平仓,若不计手续费,则该投机者获得的盈利为( 61000-60000)×1×5=5000元。这种交易者就是投机者。
第二,按照交易者是自然人还是法人划分,可分为个人投资者和机构投资者。
自然人交易者就是个人投资者。理论上讲,与自然人相对的法人投资者都可称为机构投资者,其范围涵盖生产者、加工贸易商(对于商品期货而言),以及金融机构、养老基金、对冲基金、投资基金(对于金融期货而言)等多种类型。
由于期货市场是一个高风险的市场,与个人投资者相比,机构投资者一般在资金实力、风险承受能力和交易的专业能力等方面更具有优势,因此,成为稳定期货市场的重要力量。在机构投资者中,对冲基金和商品投资基金是两类重要类型,鉴于此,有必要了解这两类机构投资者的含义及其运作特点。
除了上述分类方法外,交易者还可按照其他方法进行划分。如果按照交易头寸划分,期货交易者可分为多头交易者和空头交易者。买入期货合约的交易者被称为多头交易者;卖出期货合约的交易者被称为空头交易者。